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发表于 2018-1-17
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日系外资认为，电声元件大厂美律高端无线耳机市占率今年可能遭同业侵蚀，加上娱乐部门成长放缓、营运能见度有限，将投资评等降至“中立”，目标价下调至新台币205元。
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日系外资今天出具研究报告，将美律2018年、2019年每股盈余（EPS）预估值分别调降8%、20%至15.3元、15.8元，投资评等从“买进”降至“中立”，以反映致伸今年下半年可能打入高端无线耳机市场、侵蚀美律市占率。
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$ {' C% z' v+ z& n- _日系外资指出，无线耳机贡献美律营业利益约70%到75%，对美律获利影响大，但美律娱乐部门成长率预估将从2016年到2017年的60%到80%，减缓至2018年到2019年的6%到12%，除了旗舰产品的产品周期进入第3年、但升级幅度有限，市占率也可能受致伸推出高端新品影响而下滑。/ Y8 c4 n7 ~) t7 l
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日系外资表示，虽然美律明年有望打入家用及移动扬声器产品，也积极接洽其它耳机品牌，但目前能见度有限，且苹果公司（Apple）相关产品的获利改善仍难抵销娱乐部门成长放缓的影响，因此将美律目标价从249元下修到205元。 |
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